A procura por fundos transaccionáveis (exchange-traded funds, ETF) cresceu de 137 mil milhões de dólares em 2013 para 143 mil milhões de dólares em 2014. O valor investido em ETFs americanos supera agora, pela primeira vez na história, os 2 biliões de dólares (biliões portugueses, triliões americanos).
Para quem não sabe o que são ETFs (situação indesculpável para os leitores deste blogue!), «os ETFs são transaccionados em bolsa como se fossem acções, mas replicam o desempenho de uma carteira de títulos semelhante à dos fundos de investimento que se subscrevem aos balcões das instituições financeiras (bancos, corretoras, etc.) [ver um exemplo aqui]. O mercado dos ETFs representa apenas um décimo da indústria dos fundos de investimento, mas está a crescer a um ritmo muito mais rápido: os fundos tradicionais receberam menos de metade dos $194 mil milhões de dólares que tinham recebido em 2013.»
Um dia normal na bolsa de Nova Iorque, a New York Stock Exchange (NYSE).
Este crescimento não surpreende mesmo nada aqui o vosso blogueiro, por dois motivos: (1) hoje em dia, qualquer pessoa pode comprar e vender ETFs pela inyernet através das plataformas de "trading" disponibilizadas pelas corretoras, o que elimina o processo tradicional e moroso de subscrições aos balcões e confere maior agilidade aos investidores; e (2) bem mais importante, o desempenho histórico dos fundos tradicionais é muitas vezes desastroso, havendo muitos fundos que caem mais que os índices bolsistas em Bear Market e sobem menos em Bull Market.
A vantagem dos ETFs é evidente: tratando-se de instrumentos transaccionados em bolsa e, portanto, sujeitos à lei da oferta e da procura, replicam de uma forma muito mais eficiente os índices ou o conjunto de títulos que representam. Por conseguinte, a eficiência de um ETF é tanto maior quanto mais líquido for esse título, i.e. quanto maior for volume transaccionado. É pois, sem surpresa, que os ETFs mais bem-sucedidos sejam precisamente aqueles que maior volume transaccionado apresentam:
«Entre os ETFs, o SPDR's S&P 500 (SPY: NYSE) foi aquele que mais dinheiro recebeu dos investidores. O fundo, que replica o S&P500, atraiu quase 25 mil milhões de dólares em 2014. É o maior aumento desde que o SPY foi lançado em 2009, e é quase o dobro da quantia injectada no SPY em 2013.»
Evolução do índice S&P500 e do ETF SPY desde 2010: a sobreposição é quase perfeita!
«Para além do SPY, os ETFs que mais dinheiro atraíram este ano também estão associados ao S&P 500, nomeadamente o Vanguard S&P 500 ETF (VOO: NYSE), que aparece em segundo lugar com 10 mil milhões de dólares, e o iShares Core S&P 500 ETF (IVV: NYSE), que aparece em terceiro com 9 mil milhões de dólares.
(...) os ETFs que mais depreciaram em 2014 foram o iShares MSCI Emerging Markets (EEM: NYSE) e o SPDR Gold Trust Shares (GLD: NYSE)». Ou seja, quem mais perdeu foram os ETFs associados aos mercados emergentes e ao preço do ouro.
Termino este postal com uma pequena adenda: os ETFs que replicam índices bolsistas são o instrumento ideal para quem nunca transaccionou em bolsa e está a pensar em começar. É que as acções estão sujeitas a flutuações que podem durar muitos meses, fazendo desesperar os investidores mais inexperientes. Já os índices mantêm geralmente uma tendência ascendente ou descendente bem definida, sendo menos propensos a enervar os iniciados. O único senão é evidente: com ETFs que replicam o mercado, apenas se conseguirá uma performance igual à do mercado. O que até não é nada mau, tendo em conta que mais de 70% das pessoas que investem em bolsa perdem dinheiro e apenas 3% batem o mercado.
Aqui fica a lista dos ETFs mais líquidos para cada um dos principais índices americanos (sem alavancagem):
S&P 500: SPDR's S&P 500 (SPY: NYSE)
Nasdaq 100: PowerShares QQQ Trust (QQQ: Nasdaq GM)
Dow Jones Industrial Average: DJ Industrial Average ETF Trust (DIA:NYSE)
Dow Jones Transportation Average: iShares DJ Transportation Average Index Fund (IYT:NYSE)
Russell 2000: iShares Russel 2000 (IWM: NYSE)
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