Obrigações do Tesouro Americano (a 20 e mais anos, via TLT), gráfico diário

Contrariando todos aqueles que dizem há já mais de um ano que as obrigações se encontram numa "bolha especulativa", teoria ridícula que Greg Harmon já desconstruiu de forma brilhante, o fundo transaccionável iShares Barclays 20+ Year Tresaury Bond Fund (TLT:NYSE) continua a ganhar terreno, tendo rendido 27,45% em 2014. É um valor assombroso tendo em conta valor que estamos a falar de activos de baixo risco e que ainda pode subir mais um pouco amanhã.

Conforme eu tinha mencionado na análise que fiz aqui, as obrigações pareciam estar a formar um padrão gráfico de "chávena" em todos os horizontes temporais. Ora, como se pode ver no gráfico de hoje, o padrão acabou mesmo por se concretizar:

As figuras gráficas de "chávena" e de "chávena com asa" ocorrem em Bull Market e constituem padrões de continuação. A figura é válida porque cumpre todos os critérios necessários:

1. Tendência anterior de subida: presente, o ETF TLT está a subir desde Dezembro de 2013;

2. Uma forma em "U" cujo fundo corresponde a um suporte: presente, é claríssimo que o fundo da nossa chávena se encontra na zona dos $118, que corresponde ao nível de resistência imediatamente precedente (ver preço em Setembro);

3. A profundidade da chávena deverá variar entre 1/3 e 2/3 do avanço anterior: presente, porque o avanço anterior foi de $11.12 ($122-$111.69) e o recuo da chávena foi de $4.38 ($122-$117.62) e 4.38/11.12 = 39.39%, acima de 1/3 e abaixo de 2/3;

4. A "asa" ou "pega" da chávena deve ter uma profundida de cerca de 1/3 do avanço anterior: presente, apesar de termos recuado um pouco mais do que seria desejável, $2.12 ($122 - 119.88), o que corresponde a 48,40%.

5. A duração da figura deverá ser de 1 a 6 meses: presente, a figura inicia-se no dia 15 de Outubro e termina no dia 9 de Dezembro.

6. O volume transaccionado deverá aumentar com o rompimento da resistência da chávena: este é talvez o único critério que não me convence inteiramente; apesar de ter havido um ligeiro aumento do volume a seguir à "asa", não foi um aumento muito expressivo, tendo havido apenas 4 dias acima da MME(60).

7. Preço-alvo: presente; diz a teoria da chávena que temos de considerar a distância entre o segundo pico ($122 e não $122.55, porque temos de usar os preços de fecho, não os extremos) e o fundo ($118); depois, adicionamos essa distância ($4) à resistência da chávena para obter o nosso preço-alvo, i.e. $122 + $4 = $126, preço já atingido no dia 16 deste mês.

Portanto, as obrigações americanas estão num claro Bull Market. Apesar do MACD estar negativo e o CMF não nos convencer (LTD por quebrar), o RSI tem reagido muito bem à zona dos 50%. E com os índices bolsistas a darem sinal de quererem afundar, é natural que as obrigações continuem a subir no longo prazo, embora possam descer pontualmente, durante uma ou outra semana.