Ainda sobre o presente momento nos mercados

     Ao reler a posta anterior, não pude deixar de reparar que me esqueci de mencionar o mais importante de tudo, que é a tendência dominante a muito longo prazo (anos) - aquela que é realmente importante seguirmos. Ora, houve alguém que partilhou este gráfico multianual do $SPX na conta do Twitter do Sr. Ciovacco e vem mesmo a calhar para o que eu quero mostrar. Nele não vemos o $SPX em concreto, mas sim as suas médias móveis simples a 50 e a 200 dias.

No gráfico, podemos ver que quando a mms(50) cruza a mms(200) de cima para baixo (death cross) a probabilidade de estarmos a entrar num novo um Bear Market aumenta. Mas -e atenção que é este é mesmo um grande mas- o death cross pode dar sinais falsos e, nesse caso, a tendência é que ocorram subidas de cotação rápidas (setas azuis no gráfico). Ou como o Sr. Shannon costuma dizer: "quando um breakout falha, tende a ocorrer um movimento rápido na direcção oposta".

Notem bem, quando eu digo 'sinais falsos', estou a incluir de situações que não estão claramente mencionadas no gráfico, em particular a correcção multimensal de 2015-2016. Reparem que, quando a mms(50) cruzou a mms(200) de cima para baixo em Setembro de 2015, a mms(200) já tinha um declive negativo. Mais: a mms(50) voltou a cruzar a mms(200) de cima para baixo em Janeiro de 2016 e, uma vez mais, a mms(200) tinha declive negativo. Ou seja, entre Agosto de 2015 e Março de 2016, tivemos dois sinais falsos seguidos! Isto é um evento muito raro a que o Sr. Ciovacco chamou "nimble barge" (a barcaça ágil), mas que, no passado, precedeu a grandes subidas nas cotações.

Porque é que isto é importante? Por dois motivos: (1) no presente momento, 23-Março, a mms(50) nem sequer está perto da mms(200), pelo que é ridículo falar num novo Bear Market; (2) porque, caso a mms(50) venha a cruzar a mms(200), será preciso esperar algumas semanas para ver se a cotação recupera ou não antes de deitarmos definitivamente a toalha ao chão. E é aí que entra o gráfico do Sr. Ciovacco que vos mostrei na posta anterior:

A quebra do rectângulo de consolidação que se pode ver acima não deve ser tomada como um indicador definitivo do fim do Bull Market, mas sim como um primeiro sinal de alarme de que o Bear Market poderá estar a chegar. O fim definitivo do Bull Market só virá com a quebra do rectângulo seguida de novos máximos e novos mínimos consecutivamente mais baixos. Ou, como eu disse na posta anterior, se o $SPX quebrar e rectângulo e não mais conseguir regressar ao seu interior de uma forma sustentada nas semanas a seguir à quebra.

O importante aqui é não cairmos no erro de fechar todas as nossas posições longas de uma forma intempestiva (a não ser que sejam posições recentes, com apenas algumas semanas ou alguns meses), mas indo-as fechando à medida que o mercado dá sinais continuados de fraqueza, abrindo gradualmente posições defensivas. Repito que o viés de longo prazo ainda é bullish, mesmo depois de todas estas quedas. Por isso, cuidadinho com os profetas da desgraça porque, como bem escreveu o Dr. Braga de Matos no seu "Ganhar em Bolsa", «apostar contra a tendência primária é como mijar contra o vento». E olhem que nestas coisas dos mercados, o mijo é bem ácido, caros leitores!...