Ainda sobre o volume...

Na sequência do postal anterior, parece-me pertinente recuperar o que o Dr. Braga de Matos diz no seu "Ganhar em Bolsa" acerca do volume, corroborando o que eu escrevi anteriormente:

«Nenhuma análise de preços é completamente eficiente sem a observação concomitante e correlativa dos volumes de transacção envolvidos, pois só assim se consegue avaliar adequadamente o movimento da oferta e da procura para o momento.

(...) Quantas acções do mesmo título mudaram de mão a um certo preço por comparação com o número e o preço verificados noutro(s) momento(s) anterior(es)? Ou, para análise do mercado em geral, que volume para que valor do índice bolsista?

(...) Geralmente, o volume acompanha a cotação, subindo com a ascendente, decrescendo com a descendente. A divergência constitui um aviso de reversão.

(...) Diz-se que os volumes estariam para os preços assim como o consumo de combustível para os veículos: maiores volumes, preços mais altos; menor volume, preços mais baixos. Todavia, não se pense que existe sempre um sincronismo coreográfico.

(...) Ter sempre em atenção a liquidez do título: poucos volumes têm pouco valor interpretativo.»

É esta ausência do tal "sincronismo coreográfico" que faz com que o volume seja um indicador secundário face ao preço, mas nunca um indicador inútil. Mais uma vez, é preciso enfatizar que a utilidade do volume reside na detecção de inconsistências, servindo de aviso prévio a uma eventual alteração da tendência primária. Por outras palavras, ninguém deve transaccionar em bolsa tendo como base apenas o volume... mas também ninguém deve transaccionar em bolsa ignorando completamente o volume.

Mercados americanos: a análise semanal de Brian Shannon (17)

No vídeo desta semana, o grande Brian Shannon disse, pela primeira vez, uma coisa com a qual eu não concordo inteiramente. Vejam o vídeo e tentem adivinhar o que é:

Então? Adivinharam?... Trata-se do volume. Sim, o Brian tem toda a razão quando diz que o nível das stop losses deve ser determinado em função do preço. No entanto, a ideia de que o volume não serve para nada é errada. O volume, enquanto elemento da Análise Técnica, serve de sério aviso, embora não definitivo, de uma possível reversão da tendência. Por outras palavras, o volume por si só não quer dizer nada em definitivo, mas deve ser observado de tempos a tempos para determinar possíveis inconsistências na evolução do preço. Se eu tivesse que atribuir um peso às duas coisas, preço e volume, diria que o preço representa 90% da informação a considerar e o volume 10%.

Por exemplo, se uma subida ocorrer com uma diminuição muito grande de volume, os investidores devem ficar alerta e agir rapidamente se os preços começarem a cair. Repare-se, não devem fazer nada antes de os preços começarem realmente a cair, mas a quebra no volume servirá sempre como primeiro aviso de que algo poderá não estar bem. Aliás, o volume é um elemento-chave em inúmeras figuras de reversão: cabeça e ombros, triângulos simétricos, ascendentes e descendentes, cunhas, etc. Nestas figuras, o volume é imprescindível para confirmar a reversão ou continuação do movimento. Fiquei por isso um pouco surpreendido com as afirmações de Shannon neste vídeo, mas acredito que ele tem perfeita consciência da grande importância do volume no contexto certo e que simplesmente não se expressou bem.

Qaunto ao resto, o vídeo é, como sempre impecável. Um reparo acerca do ouro (GLD: NYSE): tal como Shannon, eu também acredito que o ouro ainda está numa tendência descendente. No entanto, a força do movimento ascendente na última sessão indica que a correcção pode superar os $115 que eu tinha indicado na semana passada. Em quanto poderá superar? Bem, em princípio até à zona entre os $116 e os $117, onde se encontra presentemente a MM(50). No entanto, pode não ficar por aí... até à BB superior (mais ou menos nos $121) tudo é possível. Portanto, eu não apostaria na queda do ouro nos próximos dias...